Jetoane utilitare vs jetoane de securitate: Aflați diferența – Ghid final

Ghid de jetoane utilitare vs jetoane de securitate …

Timp de citire: 14 minute

Dacă sunteți nou în spațiul criptografic, atunci trebuie să fiți copleșiți de volumul complet de terminologie. Pentru cei neinițiați, termeni precum „criptomonedă”, „jetoane”, „valori mobiliare”, „jetoane utilitare” etc. trebuie să devină extrem de copleșitori.

În acest ghid, vom aborda toți acești termeni și vă vom face viața mult mai simplă. Vom pune în special ultimii termeni, adică jetoanele de securitate și jetoanele de utilitate la microscop, pentru a vă ajuta să înțelegeți clar diferențele dintre cei doi. La urma urmei, jetoanele utilitare și valorile mobiliare tokenizate sunt concepte de milioane de dolari care finanțează startup-uri din întreaga lume.

Deci, să începem cu câteva elemente de bază.

Jetoane utilitare vs jetoane de securitate: Aflați diferența - Ghid final

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

Jetoane utilitare față de jetoane de securitate

Ce sunt jetoanele?

Poate fi puțin complicat să identificăm o definiție exactă a unui „simbol”. Pentru a vă oferi o definiție foarte largă, ne-generalizată, un simbol este o reprezentare a ceva în ecosistemul său particular. Ar putea valoriza, miza, dreptul de vot sau orice altceva. Un jeton nu se limitează la un singur rol anume; poate îndeplini o mulțime de roluri în ecosistemul său nativ.

Cu toate acestea, înainte de a merge mai departe, trebuie să facem încă o diferență clară. Diferența dintre o monedă de criptomonedă și un simbol.

O monedă de criptomonedă, cum ar fi BTC, Ether etc. poate fi independentă de o platformă. Ele pot fi utilizate ca formă de monedă în afara mediului lor natal. Practic, acestea sunt „criptomonedele” pe care le cunoaștem cu toții.

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Cu toate acestea, pe de altă parte, OmiseGO, Golem etc. sunt exemple de jetoane care există pe o anumită platformă, în acest caz, Ethereum.

Un token reprezintă o garanție sau o utilitate pe care o companie o are și o oferă de obicei investitorilor lor în timpul unei vânzări publice numită ICO (Initial Coin Offering), în cazul jetoanelor de utilitate, și STO (Security Token Offerings), în cazul de jetoane de securitate.

Ce sunt ICO-urile?

ICO-urile sau ofertele inițiale de monede sunt practic vânzări de mulțimi, versiunea criptomonedă a crowdfunding-ului. ICO-urile au fost cu adevărat revoluționare și au reușit să îndeplinească sarcini uimitoare:

  • Ei au oferit cea mai simplă cale prin care dezvoltatorii DAPP pot obține finanțarea necesară pentru proiectul lor.
  • Oricine poate deveni investit într-un proiect de care este interesat achiziționând jetoanele acelui DAPP și poate deveni el însuși parte a proiectului. (Vorbim despre jetoane de lucru aici).

Deci, cum funcționează un ICO?

În primul rând, dezvoltatorul emite o cantitate limitată de jetoane. Păstrând o cantitate limitată de jetoane, aceștia se asigură că jetoanele în sine au o valoare, iar ICO are un obiectiv de urmărit. Jetoanele pot avea fie un preț static predeterminat, fie pot crește sau scădea în funcție de modul în care merge vânzarea publică.

Tranzacția este destul de simplă. Dacă cineva dorește să cumpere jetoanele, trimite o anumită cantitate de eter la adresa de vânzare a mulțimii. Când contractul recunoaște că această tranzacție este efectuată, aceștia primesc suma corespunzătoare de jetoane. Deoarece tot ce conține ethereum este descentralizat, un ICO este considerat un succes dacă este distribuit în mod corespunzător și o majoritate a bucății sale nu este deținută de o singură entitate.

ICO

Recent încheiatul EOS ICO, care a strâns 4 miliarde de dolari într-un an, este până în prezent cel mai mare ICO vreodată.

De asemenea, ca TechCrunch evidențiază, ICO-urile au livrat cel puțin 3,5 ori mai mult capital startup-urilor blockchain decât Venture Capitals începând cu 2017

Cum câștigă valoare un jeton?

Deci, înainte de a continua și a ne clasifica jetoanele, să analizăm ce funcții poate juca un jeton pentru a câștiga valoare.

După cum subliniază William Mougayar articolul lui Medium, există trei principii ale valorii simbolului și acestea sunt:

  • Rol.
  • Caracteristici.
  • Scop.

Acești trei sunt închiși într-un triunghi și arată astfel:

ICO

Fiecare rol de jeton are propriul set de caracteristici și scopuri care sunt detaliate în tabelul următor:

Să examinăm fiecare dintre rolurile pe care le poate asuma un simbol:

Dreapta

Prin preluarea unui anumit jeton, deținătorul primește o anumită cantitate de drepturi în cadrul ecosistemului. De exemplu. dacă aveți monede DAO în posesia dvs., ați fi putut avea drepturi de vot în cadrul DAO pentru a decide ce proiecte primesc finanțare și care nu.

Schimb de valoare

Jetoanele creează un sistem economic intern în limitele proiectului în sine. Jetoanele pot ajuta cumpărătorii și vânzătorii să tranzacționeze valoarea în cadrul ecosistemului. Acest lucru îi ajută pe oameni să câștige recompense la finalizarea anumitor sarcini. Această creare și menținere a economiilor interne individuale sunt una dintre cele mai importante sarcini ale jetoanelor.

Taxă

De asemenea, poate acționa ca o poartă de taxare pentru a utiliza anumite funcționalități ale unui anumit sistem. De exemplu. în Golem, trebuie să aveți GNT (jetoane Golem) pentru a avea acces la beneficiile supercomputerului Golem.

Funcţie

Jetonul poate permite, de asemenea, deținătorilor să îmbogățească experiența utilizatorului în limitele mediului particular. De exemplu. În Brave (un browser web), deținătorii BAT (jetoane utilizate în Brave) vor primi drepturile de a îmbogăți experiența clienților folosindu-și jetoanele pentru a adăuga reclame sau alte servicii bazate pe atenție pe platforma Brave.

Valută

Poate fi folosit ca un depozit de valoare care poate fi utilizat pentru a efectua tranzacții atât în ​​interiorul, cât și în afara ecosistemului dat.

Câștiguri

Ajută la distribuirea echitabilă a profiturilor sau a altor beneficii financiare conexe între investitorii dintr-un anumit proiect.

Deci, cum ajută toate acestea la evaluarea simbolurilor?

Pentru a deveni mai valoros, un simbol trebuie să îndeplinească mai mult de una dintre aceste proprietăți. De fapt, mai multe proprietăți pe care le poate avea un token, cu atât este mai mare evaluarea acestuia.

Bine, așa că acum știm ce este un jeton, cum distribuie o jeton o companie și de unde un jeton poate câștiga valoare.

Înainte de a merge mai departe, este important să știm ce este testul Howey.

Testul Howey

În 1946, Curtea Supremă a soluționat un caz monumental. Cazul a fost SEC vs Howey, care ar pune bazele pentru acum famosul Test Howey. Cazul se referea la stabilirea unui test dacă un anumit acord implică sau nu un contract de investiții.

Pentru a păstra o poveste lungă, doi inculpați din Florida au oferit contracte imobiliare pentru suprafețe de teren cu plantații de citrice. Inculpații le-au oferit cumpărătorilor opțiunea de a închiria orice teren cumpărat înapoi inculpaților, care ar avea apoi tendința de a câștiga terenul și de a recolta, pune în comun și comercializa citricele. Întrucât majoritatea cumpărătorilor nu erau fermieri și nu aveau expertiză agricolă, ei erau bucuroși să închirieze terenul înapoi acuzaților.

Cu toate acestea, acest lucru a fost considerat ilegal de către Securities and Exchange Commission (SEC) din SUA, iar inculpații au fost trimiși în judecată imediat.

Potrivit SEC, inculpații au încălcat legea nedepunând o declarație de înregistrare a valorilor mobiliare. La investigarea contractului de închiriere a inculpatului și la constatarea faptului că acesta este într-adevăr siguranță, Curtea Supremă a luat o adevărată decizie de referință.

Au dezvoltat un test care va fi folosit pentru a determina dacă o anumită tranzacție este sau nu un contract de investiții. Dacă este, va fi supus cerinței de înregistrare a valorilor mobiliare.

Tranzacția menționată va fi denumită contract de investiții dacă îndeplinește următoarele criterii:

  • Este o investiție de bani
  • Investiția se face într-o întreprindere comună
  • Există o așteptare de profit din munca promotorilor sau a terței părți.

Termenul „întreprindere comună” este deschis interpretării. Cu toate acestea, multe instanțe federale au definit o întreprindere comună ca o întreprindere orizontală în care investitorii își adună banii și activele pentru a investi într-un proiect.

Chiar dacă testele Howey inițiale foloseau termenul „bani”, cazurile ulterioare l-au extins pentru a include alte investiții și active, altele decât banii.

În plus, există un alt lucru important de luat în considerare la stabilirea valorilor mobiliare. Profiturile care provin din investiție, este în controlul investitorului sau este complet în afara acesteia? Dacă nu se află sub controlul investitorului, atunci activul este declarat garanție.

Deci, cum este acest lucru relevant pentru ICO și jetoane? Dacă jetonul îndeplinește toate cele trei criterii menționate mai sus, atunci acesta este considerat securitate.

Toate aceste trei elemente trebuie îndeplinite pentru ca o monedă să poată fi clasificată drept securitate.

Alte teste alternative

Se pare că testul Howey nu este singurul test pe care instanțele îl pot folosi pentru a afla dacă o anumită investiție este sau nu o garanție.

În 1990, Curtea Supremă a dezvoltat un test de asemănare familială care a oferit o modalitate creatorilor de contracte de a demonstra că contractul lor are o „asemănare familială” cu alte investiții și, prin urmare, nu poate fi numit garanții.

Anumite state au propriile cerințe de înregistrare a valorilor mobiliare, care sunt uneori numite legi „Blue Sky”.

Conform Wikipedia, „Prima lege a cerului albastru a fost adoptată în Kansas în 1911 la cererea comisarului său bancar, Joseph Norman Dolley, și a servit drept model pentru statutele similare din alte state. Între 1911 și 1933, 47 de state au adoptat statutele cerului albastru (Nevada a fost singurul obstacol). Astăzi, legile cerului albastru din 40 din cele 50 de state sunt modelate după Legea uniformă a valorilor mobiliare din 1956. Din punct de vedere istoric, legile federale privind valorile mobiliare și legile cerului albastru ale statului se completau și se duplicau reciproc ”.

DAO și SEC

Jetoane utilitare față de jetoane de securitate

Testul Howey și valorile mobiliare au devenit o sursă de dezbateri intense în cripto-comunitate după ce jetoanele DAO nu au reușit să treacă testul Howey și au fost considerate valori mobiliare de către SEC.

Acest articol al lui Ash Bennington pentru Coindesk descrie de ce DAO a fost considerat securitate sub forma unei povești:

Nu cu mult timp în urmă, un grup de dezvoltatori au început un DAO.

Dezvoltatorii DAO au spus: „Există toate aceste proiecte descentralizate și nu există nicio modalitate de a obține finanțare – pentru că au nevoie de bani pentru a câștiga bani”.

Ce sa-ti spun. Vom scrie cod și vom vinde un jeton și, în schimb, oamenii care cumpără jetonul vor obține orice profituri obținute din aceste proiecte.

Vom lucra codul. Vor alege proiectele. Proiectele vor înflori și toată lumea va profita.

SEC a spus: „Aceasta este o securitate”.

Dezvoltatorii DAO au spus: „Nu, nu. Asta înseamnă doar vânzarea de jetoane. “

În cele din urmă, SEC a spus: „Aceasta este o securitate” – datorită aplicării testului Howey: a existat o investiție de bani. O întreprindere comună. Cu așteptarea profitului, în primul rând din eforturile altora. ”

Deci, de ce s-a făcut această investigație și hotărâre în primul rând?

Ei bine, a fost din cauza infamului hack DAO. Am tratat acest lucru în detaliu înainte, dar doar pentru a vă oferi o imagine de ansamblu:

  • A existat un defect în contractul inteligent Dao
  • Hackerul a exploatat acest defect pentru a executa un atac de reintrare.
  • Peste 50 de milioane de dolari de eter au fost sifonate.

Deoarece mulți oameni au investit și nu au primit nimic în schimb, SEC a intervenit pentru a „proteja” interesul investitorilor și a considerat jetoanele o garanție.

În calitate de CEO al SEC, Jay Clayton o pune, „SEC studiază efectele unui registru distribuit și al altor tehnologii inovatoare și încurajează participanții de pe piață să se angajeze cu noi. Căutăm să promovăm modalități inovatoare și benefice de a strânge capital, asigurând în același timp – în primul rând – că investitorii și piețele noastre sunt protejate. ”

Această decizie a fost întâmpinată cu o primire mixtă în comunitatea Crypto:

Brad Garlinghouse, CEO Ripple, a spus: „Autoritățile de reglementare nu dispar – și nu ar trebui. De generații, s-au protejat de fraude (unele se întâmplă cu piața ICO).

Roger Ver, fondatorul Bitcoin.com, nu a fost însă de acord cu decizia, „Numiți așa cum este: o grămadă de străini într-o țară îndepărtată amenință cu oameni pașnici din întreaga lume cu violență dacă nu ascultă.

Ok, așa că până acum știm ce sunt jetoanele și ce este Testul Howey. Deci, acum să intrăm în cele două mari clasificări ale jetoanelor.

Tipuri de jetoane

SEC și FINMA au împărțit jetoanele în două mari categorii:

  • Jetoane utilitare
  • Jetoane de securitate

Jetoane utilitare

Deoarece majoritatea ICO-urilor sunt oportunități de investiții în compania însăși, majoritatea jetoanelor se califică drept titluri de valoare. Cu toate acestea, dacă jetonul nu se califică conform testului Howey, atunci acesta se clasifică ca jetoane utilitare. Aceste jetoane oferă pur și simplu utilizatorilor un produs și / sau un serviciu. Gândiți-vă la ele ca la jetoane de poartă.

Deoarece există o limită superioară pentru disponibilitatea maximă a jetoanelor, valoarea jetoanelor poate crește din cauza ecuației cerere-ofertă. Cererea-ofertă este destul de ușor de înțeles. Ideea este că, cu cât cererea pentru un activ va fi mai mică, cu atât va fi mai mică oferta sa și asta va crește prețul.

Jetoane utilitare față de jetoane de securitate

Punctul dulce în care ambele curbe se intersectează este echilibrul.

Cum funcționează jetoanele utilitare

După cum explică Jeremy Epstein, CEO al Never Stop Marketing, jetoanele utilitare pot:

  • Acordați titularilor dreptul de a utiliza rețeaua
  • Oferă titularilor dreptul de a profita de rețea prin vot

Jetoanele utilitare sunt transmise cea mai populară formă de jetoane, în principal datorită boomului ICO din 2017. Companiile au folosit aceste jetoane utilitare pentru a strânge milioane de dolari în finanțare. Cu toate acestea, acesta este doar unul dintre rolurile pe care le îndeplinesc.

  • Ele ajută la construirea unei economii interne în cadrul sistemului. De exemplu. Civic își plătește utilizatorii pentru a verifica identitățile și a crea atestări în cadrul blockchain-ului lor
  • Ele pot oferi deținătorilor să profite de o rețea votând în ea. Gândiți-vă la orice blockchain care are o dovadă a modelului de miză. După ce ați blocat o miză în rețea, aveți puterea de a vota asupra bunăstării generale a rețelei.

Cel mai popular exemplu de jeton utilitar este standardul ERC20 ethereum. Pentru a afla mai multe despre standardul ERC20, citiți ghidul nostru aici. Standardul ERC20 a fost folosit de companii pentru a construi jetoane pentru DApp-urile lor și pentru a lansa ICO-urile lor.

Exemple de jetoane utilitare:

  • Filecoin
  • Siacoin
  • Civic

Jetoane de securitate

În cele din urmă, ajungem la jetoane de securitate.

Deci, ce anume sunt?

Un token criptografic care trece testul Howey este considerat un token de securitate. Acestea își obțin de obicei valoarea dintr-un activ negociabil extern. Deoarece jetoanele sunt considerate drept garanție, acestea sunt supuse unor garanții și reglementări federale.

În termeni mai simpli, un jeton este clasificat ca securitate atunci când există o așteptare de profit din efortul altora. Dacă ICO nu respectă anumite reglementări, atunci acestea ar putea fi supuse unor sancțiuni. Cu toate acestea, dacă toate reglementările sunt respectate în mod corespunzător, atunci aceste jetoane au cazuri de utilizare extrem de puternice.

Jeton de securitate = Contract de investiții

În esența sa, un simbol de securitate este un contract de investiții care reprezintă proprietatea legală a unui activ fizic sau digital, cum ar fi proprietăți imobiliare, ETF-uri, etc. Această proprietate trebuie verificată în cadrul blockchain-ului.

După verificarea dreptului de proprietate, deținătorii de jetoane de securitate pot:

  • Schimbați jetoanele pentru alte active
  • Folosiți-le ca garanție pentru un împrumut
  • Depozitați-le în diferite portofele

Acestea fiind spuse, adevărata valoare a jetoanelor de securitate constă în modul în care pot redefini complet semnificația „proprietății”. Ei pot democratiza bunurile și le pot distribui între oamenii din întreaga lume. Pentru a da un exemplu foarte grosolan, în loc să dețineți o monedă de aur, care ar putea fi din bugetul multor oameni, acum este posibil ca 100 de persoane să dețină fracțiuni din acea monedă de aur.

La ce reglementări sunt supuse jetoanele de securitate?

Anthony Pompliano face o treabă admirabilă de a explica tipul de reglementări la care vor fi supuse jetoanele de securitate în acest articol.

Potrivit acestuia, deoarece jetoanele de securitate sunt supuse reglementărilor federale de securitate, acestea sunt conforme încă din prima zi. Deci, în SUA, jetoanele de securitate trebuie să respecte aceste reglementări:

  • Regulamentul D
  • Regulamentul A+
  • Reguli

Regulamentul D

Regulamentul D va permite unei anumite oferte să evite înregistrarea de către SEC, cu condiția ca „Formularul D” să fie completat de creatori după ce titlurile au fost vândute. Persoana care oferă această garanție poate solicita oferte de la investitori în conformitate cu Secțiunea 506C.

Deci, ce necesită secțiunea 506C?

Este nevoie de o verificare a faptului că investitorii sunt într-adevăr acreditați și că informațiile furnizate în timpul solicitării sunt „lipsite de declarații false sau înșelătoare.

Regulamentul A+

Această scutire îi va permite creatorului să ofere garanții aprobate de SEC investitorilor neacreditați printr-o solicitare generală pentru investiții de până la 50 de milioane de dolari.

Pentru cerința de a înregistra garanția, emiterea Regulamentului A + poate dura mult mai mult în comparație cu alte opțiuni. Din același motiv, emiterea Regulamentului A + va fi mai scumpă decât orice altă opțiune.

Reguli

Acest lucru se întâmplă atunci când o ofertă de securitate este executată într-o țară în afară de SUA și, prin urmare, nu este supusă cerinței de înregistrare în conformitate cu secțiunea 5 din Legea din 1993. Creatorilor li se cere în continuare să respecte reglementările de securitate ale țării în care ar trebui să fie executați.

NOTĂ: După cum remarcă Anthony Pompliano în articolul său, rezumatele de mai sus sunt doar interpretarea sa. Acestea nu trebuie interpretate ca sfaturi juridice sau de investiții și ar trebui să consultați un avocat pentru orice întrebări pe care le aveți.

Exemple de jetoane de securitate sunt:

  • Sia Funds (Sia are două jetoane, monede Sia care este un jeton de utilitate și Sia Funds)
  • Bcap (Blockchain Capital)
  • Știința Blockchain

Jetoane utilitare față de jetoane de securitate

În regulă, așa că să vedem cum funcționează aceste două jetoane.

Jetoane utilitare față de jetoane de securitate

Jetoane utilitare vs jetoane de securitate: Concluzie

Sperăm că acest articol v-a ajutat să înțelegeți diferențele dintre jetoanele utilitare și jetoanele de securitate. În timp ce unul ajută la stimularea deținătorilor să acționeze într-un anumit mod, celălalt este un contract care reprezintă proprietatea legală a unui activ. Am ratat câteva puncte importante? Spuneți-ne în secțiunea de comentarii de mai jos.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me